2026年5月6日威海广泰（002111.SZ）发布对于免于要约收购的教唆性公告，暴露试验适度东谈主李光太偏执一致行径东谈主广泰投资，将狡计5%的上市公司股份，通过公约转让神态转入眷属信赖适度的执股平台，往复总对价2.296亿元。

本案为2026年A股首例以"有限合资+眷属信赖"双层架构已毕上市公司股权置入眷属信赖的案例。本次转让不波及向市集减执，不触及要约收购，不导致公司控股鼓励及一致行径东谈主的狡计执股数目和比例发生变化，不导致公司控股鼓励、试验适度东谈主发生变化。

本案精妙之处在于：看守上市公司褂讪性，实控东谈主手脚GP仅用0.01%的眇小执股保留适度权。股权产生的分成和升值收益，通过信赖定向分派给指定的眷属受益东谈主，已毕“家庭钞票传承和惩办”之筹算。

一

"有限合资+眷属信赖"的设立进程

2025年12月：设立信赖+搭建执股平台+第1次置入股份

①李光太手脚托福东谈主出资设立“中信信赖·信福传世【15】号”眷属信赖，受托东谈主为中信信赖。信赖资金用于设立执股平台并受让威海广泰股份。

②中信信赖（代表眷属信赖）与李光太共同出资设立威海广拓企业惩办合资企业（有限合资）。李光太为无为合资东谈主（GP）执有0.01%财产份额，中信信赖为有限合资东谈主（LP）执有99.99%财产份额。

③李光太通过巨额往复神态，将执有的上市公司威海广泰1.88%的股份转让给威海广拓（执股平台）。

2026年4月：第2次置入股份

2026年4月李光太、广泰投资（一致行径东谈主）通过公约转让神态，将狡计执有的上市公司威海广泰5%的股份转让给威海广拓（执股平台）。

2025年12月、2026年4月两次转让完成后，威海广拓（执股平台）径直执有威海广泰股份，占上市公司总股本的6.88%，李光太、李文轩父子狡计适度威海广泰股份比例保执40.02%不变。

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第二次股权变动后权柄情况

二

已上市公司股份置入信赖的合规重点

1、适宜上市公司的监管要求

实控东谈主将股权装入眷属信赖，需按照《证券法》《上市公司收购惩办主义》《上市公司信息暴露惩办主义》《上市公司鼓励减执股份惩办暂行主义》及证券往复所的干系法子，实时履行公告、讲小说务。信赖架构联想、信息暴露义务等合规要求必须高度兴趣。

【处罚案例】2025年2月，证监会公布了国内第一缘由眷属信赖执股、减执上市公司股份激勉的行政处罚案件。试验适度东谈主通过眷属信赖账户、个东谈主证券账户狡计转让上市公司1.42%股份，其中违背适度性法子转让比例0.42%。试验适度东谈主通过眷属信赖执股时辰，未照实进取市公司讲演其执有上市公司的股份的情况，导致上市公司2020年、2021年、2022年年报暴露的鼓励干系情况存在无理纪录，组成信息暴露监犯步履。证监会决定责令改正，给予告诫，充公监犯所得949.85万元，并对“违背适度性法子转让股票”处以2000万元罚金，2026世界杯(中国)官方app下载对“信息暴露监犯”处以200万元罚金。

2、阻挠不同架构的税务问题

【信赖受让股份】税法下被视为"股权转让"，个东谈主转让限售股按财产转让所得征收20%个东谈主所得税。即使信赖目是钞票传承，也难以得回径直赠与或接纳的税收优惠待遇。若是税务机关认定转让价钱彰着偏低且无合理贸易筹算，不错照章果断补征个东谈主所得税。

增资神态执股可能存在税收豁免，但需阻挠《个东谈主所得税法》第八条的兜底条件：个东谈主施行其他不具有合理贸易筹算的安排而获取不当税收利益，税务机关有权相同纳税。

2025年4月10日，国度金融监督惩办总局北京监管局、北京市市集监督惩办局下发《对于作念好股权信赖财产登记使命的见告（试行）》，早先在北京出台了股权信赖登记轨制的操作性法子，在策动主体营业牌照上给以标注，符号着股权信赖财产登记运行试行。2026年3月5日，上海四部门归拢发布《对于开展股权信赖财产登记试点的见告》，进一步扩张了股权信赖登记的适用鸿沟。

改日股权信赖可能已毕非往复过户，托福东谈主不错径直依据信赖文献办理股权变更登记，不再需要通过"买卖往复"神态进行，但上市公司适用性，需要洽商非凡的合规问题。

【受益东谈主取得分派】税法上莫得明确，存在“不纳税”“利息、股息、红利所得”“无意所得”三种不雅点。《对于上市公司股息红利永诀化个东谈主所得税策略相关问题的见告》（财税〔2015〕101号）法子："个东谈主从公开辟行和转让市集取得的上市公司股票，执股期限逾越1年的，股息红利所得暂免征收个东谈主所得税”。眷属信赖分派给受益东谈主资金泉源上市公司股息红利，是否不错“从本色”而适用免税，未有税务机关明确，股息红利径直执股不纳税，通过信赖架构反而纳税，似乎也分歧理。现时部分地区税务机关对离岸信赖的作风是明确纳税。

连年，多家A股上市公司实控东谈主以不同神态将部分股份置入信赖，比如：欧普照明（603515.SH）巨额往复分批置入；三孚股份（603938.SH）眷属信赖增资的神态波折执股；盛通股份（002599.SZ）上市公司股份径直转让给受托东谈主信赖公司。

本案威海广泰发布的公告里有一句话值得关心："幸免改日实控东谈主执有的公司股票因接纳等原因带来的股权分割。""接纳"二字澳门十大信誉网2026世界杯(中国)官网，荒僻的出当今上市公司清雅公告里，灵验传承还是成为中国一代企业家不得不直面的问题。