发布日期：2026-02-06 11:47    点击次数：188

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　　界面新闻记者 | 韩理

　　上海期货交游所（下称“上期所”）又出手“降温”了。

　　1月20日晚间，上期所发宣布知聚会调理了铜、铝、黄金、白银期货相关合约的交游保证金比例和涨跌停板幅度。其中，铜、铝期货为本年以来初次调理风控参数。

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　　具体来看，自2026年1月22日（星期四）收盘结算时起，铜期货已上市合约的涨跌停板幅度调理为8%，套保握仓交游保证金比例调理为9%，一般握仓交游保证金比例调理为10%。

　　铝期货已上市合约的涨跌停板幅度调理为8%，套保握仓交游保证金比例调理为9%，一般握仓交游保证金比例调理为10%。

　　与此同期，上海外洋动力交游中心对外洋铜也作出同步骤整，外洋铜期货已上市合约的涨跌停板幅度调理为8%，套保握仓交游保证金比例调理为9%，一般握仓交游保证金比例调理为10%。

　　贵金属方面，黄金期货AU2602、AU2603、AU2604合约涨跌停板幅度调理为16%，套保握仓交游保证金比例调理为17%，一般握仓交游保证金比例调理为18%； 黄金期货AU2606、AU2608、AU2610、AU2612、AU2702合约涨跌停板幅度调理为15%，套保握仓交游保证金比例调理为16%，一般握仓交游保证金比例调理为17%；

　　白银期货AG2602、AG2603、AG2604合约涨跌停板幅度调理为17%，套保握仓交游保证金比例调理为18%，一般握仓交游保证金比例调理为19%；白银期货AG2605、AG2606、AG2607、AG2608、AG2609、AG2610、AG2611、AG2612、AG2701合约涨跌停板幅度调理为15%，套保握仓交游保证金比例调理为16%，一般握仓交游保证金比例调理为17%。

　　国信期货首席分析师顾冯达暗意，此举是在近阶段外洋金属价钱高波动且邻近春节长假的敏锐时点，开云app国内期货交游所强化商场监管、凝视系统性风险的针对性举措，旨在指导商场感性参与，调节交游纪律褂讪。

　　值得驻防的是，因贵金属价钱波动权臣增多，上期所年内依然屡次出台风控措施，不仅触及黄金白银期货，还有锡、镍等期货色种，措施包括上调平仓交游手续费、对相关合约交游名额、提升交游保证金比例和涨跌停板幅度等。

　　而这次上期所再度出手降温，或与近期贵金属、有色金属再度走强联系。

　　近期黄金、白银期货价钱握续上扬，1月21日，COMEX黄金一举粉碎4800好意思元/盎司，最高一度触及4847好意思元/盎司，再创历史新高；白银也一度粉碎95好意思元/盎司。

　　而在上期所出手之后，沪金期货夜盘姿色仍然飞腾冲上1074元/克，澳门赌城app年内累积涨幅已超8%；沪银期货则高位回落，一度跌至报22666元/千克。

　　此外，本年以来，沪铜、沪铝期货屡次刷新历史新高，当今折柳最高触及10.56万元/吨和25.07万元/吨。

　　从商场层面，多重原因共同抬升了黄金走势。华鑫期货分析以为，地缘政事身分激发好意思欧关系垂危升级，避险姿色进一步推高金价；而好意思股指期货与欧股隔夜都承压，好意思元高位回落，对贵金属存在撑握，或再一次酿成黄金+白银的冲高。

　　紫金天风期货分析强调，从长久看，地缘风险溢价、好意思元信用重估及潜在流动性膨胀三重身分重迭，仍将成心于贵金属及有色金属手脚对冲钞票的计谋成立价值。而现时外汇商场正履历一场由地缘政事运行的结构性重订价——特朗普政府的刚烈举动增多了投资者关于好意思元的不信任，也加重了地缘政事握续摩擦的可能性。关于成本商场而言，都将导致“去好意思元化”趋势的进一步加重，导致投资者溜达好意思元投资，并赓续利好贵金属及有色金属等资源品。

　　而关于铜价走势，南华计划院高档总监傅小燕是握有严慎乐不雅的作风。“元旦后，国表里铜价均改进高，呈现‘高溢价’景色，然而跟着资金的落潮，咱们发现诸多利空身分泄漏。”

　　领先在资金面上，人人三大交游所铜投契净多头资金减仓显著，商场恐高心态进一步体现。而从需求面上，下流耗尽未放量以及短期铜货源头入酿成的供需“错配”，形成被迫补累库，受此影响，国内铜库存显著增多。再从盘面角度，上周价钱高位颠簸时，多空资金均以减仓已毕仓位调理；而月底行将迎来好意思联储利率有筹办，下周商场可能偏安宁。因此，她以为短期看铜行情波动不大，资金依旧围绕10万关隘角逐。

　　东证期货也以为，现时贵金属和有色金属也存在多厚利空身分。领先是好意思国关节矿产清单尚未对白银和铜等金属加征关税，资源的炒作短期降温。第二是交游所握续出台风控措施意在给商场降温，芝商所（CME）篡改贵金属保证金格局，上海期货交游所对白银提保限仓等。终末是从基本点的角度，无论是白银，如故有色金属等近期在快速高涨，价钱依然脱离实质供需基本面，积聚的风险也需要开释，短期贵金属展望波动加大。

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职守裁剪：秦艺

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