发布日期：2026-02-06 13:12    点击次数：164

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　　铜：

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　　（展大鹏，从业履历号：F3013795；走动盘考履历号：Z0013582）

　　隔夜表里铜价颠簸走弱，国内精熟铜现货入口捏续亏本气象。宏不雅方面，昨晚日本在提前选举预期重迭膨胀性财政叙事下，长久国债惨遭大王人抛售，引起市集垂危情谊；而在国际市集特朗普宣称必须领有格陵兰岛，要挟要在达沃斯高等别会议前对多个欧洲国度加征关税，其倡导也激发欧盟主要国度的反噬，使得好意思国再现股债汇三杀地点。库存方面，LME库存增多8875吨至156300吨；Comex库存增多4277吨至496805吨；SHFE铜仓单下落4462吨至148193吨，BC铜下落25吨至11261吨。昨晚好意思金融市集漂泊下避险情谊增多，铜价随之扶直。另外，现时国内阔绰投入淡季，铜阔绰转弱，累库力度强于近两年，这加大了产业内的不合，单从产业近况和基本面往来看也存在扶直的需求，不外需要驻守的是资金对铜的搭救仍然存在，因此较难出现大幅回落行情，关注LME12000好意思元/盎司整数关隘的搭救力度，春节前宜严慎看待，在此本事走动者可多关注外洋时局的变化。

　　镍&不锈钢：

　　（朱希，从业履历号：F03109968；走动盘考履历号：Z0021609）

　　隔夜LME镍跌2.12%报17760好意思元/吨，沪镍跌1.68%报140110元/吨。库存方面，LME库存减少972吨至284736吨，SHFE 仓单减少320吨至41478吨。升贴水来看，LME0-3月升贴水守护负数；入口镍升贴水守护600元/吨。音信面，印尼将凭据行业需求扶直其镍配额，减少配额是为了支捏印尼矿居品的价钱，也将推论相似举措以搭救镍价，但他莫得泄漏2026年的配额水平，仅仅重申将对配额进行扶直，以闲适合地冶真金不怕火厂的需求。从基本面来看，跟着价钱快速高涨，产业链各轮番居品价钱均走强，一级镍排产环比大幅增多18.5%至3.72万吨，套保需求或将对盘面价钱酿成一定压力。印尼计策短期托底镍价，但远期潜在配额补充和高库存成为上方压力，短期或高位宽幅颠簸，关注计策实践落地情况和市集情谊。

　　氧化铝&电解铝&铝合金：

　　（王珩，从业履历号：F3080733；走动盘考履历号：Z0020715）

　　隔夜氧化铝颠簸偏弱，隔夜AO2605收于2668元/吨，跌幅0.85%，捏仓减仓207手至50.3万手。沪铝颠簸偏弱，隔夜AL2603收于23775元/吨，跌幅1.02%。捏仓减仓558手至33.2万手。铝合金颠簸偏弱，隔夜主力AD2603收于22655元/吨，跌幅0.64%。捏仓减仓127手至19393手；现货方面，SMM氧化铝价钱回落至2637元/吨。铝锭现货贴水扩至160元/吨。佛山A00报价下调至23720元/吨，对无锡A00升水50元/吨，铝棒加工费包头临沂捏稳，新疆广东下调30元/吨，河南无锡南昌上调50-80元/吨；铝杆1A60系加工费及6/8系加工费捏稳，澳门信誉网赌城低碳铝杆下调154元/吨。澳矿雨季影响显现、几矿发运厚实，外矿石协商价钱不息下探至60好意思元/吨，矿石储备量级较高、氧化铝厂仍未出现采购意向，厂家和下流库存不息麇集，脱手重点捏续下压。外洋地缘风云舒缓，好意思暂缓对部分关键矿物征收关税，前期过眷注绪转为感性修正。国内下流春节备货周期开启，但全体诞生力度有限，铝锭累库节律延续，现货贴水神志加深。短期盘面铝价可能迎来阶段性回调，高位搭救下仍将呈现抗跌特征。关注下流备货进度和库存动向。

　　工业硅&多晶硅：

　　（王珩，从业履历号：F3080733；走动盘考履历号：Z0020715）

　　20日工业硅颠簸偏弱，主力2605收于8745/吨，日内跌幅0.4%，捏仓减仓10615手至22.5万手。百川工业硅现货参考价9628元/吨，较上一走动日捏稳。最低交割品价钱捏稳在8850元/吨，现货升水扩至105元/吨。多晶硅颠簸偏强，主力2605收于50700元/吨，日内涨幅0.91%，捏仓减仓939手至43632手；百川多晶硅N型复投硅料价钱涨至55250元/吨，最低交割品硅料价钱55250元/吨，现货升水扩至4550元/吨。西南除自备电厂和一体化供应除外全面停炉，新疆巡视欺压出现复产，中庸供给端减量。下流减产导致工业硅全体上行受挫。多晶硅供需失衡压力重迭反把持监管施压，市集走动逻辑由音信炒作转会基本面视角，硅料强势挺价底气难以延续。近期出口退税取消激发外洋订单激增、大幅缓解组件排产压力，因硅片轮番原料积压，增量未能传导至硅料轮番，晶硅端减产规模将进一步扩大。瞻望短期盘面大涨无力、牢固脱手，现货报价或逐渐失去搭救。

　　碳酸锂：

　　（朱希，从业履历号：F03109968；走动盘考履历号：Z0021609）

　　昨日碳酸锂期货2605涨停至160500元/吨。现货价钱方面，电板级碳酸锂平均价高涨1500元/吨至152500元/吨，工业级碳酸锂平均价高涨1500元/吨至149000元/吨，电板级氢氧化锂（粗颗粒）高涨3000元/吨至147000元/吨。仓片面，昨日仓单库存减少17吨至27681吨。供给端，周度产量环比增多115吨至22535吨，其中锂辉石提锂环比增多35吨至13959吨，锂云母产量环比增多20吨至2956吨，盐湖提锂环比增多40吨至3185吨，回收料提锂环比增多20吨至2435吨。2026年1月碳酸锂产量瞻望环比下落1.2%至97970吨。需求端，2026年1月三元材料产量瞻望环比下落5%至78180吨；磷酸铁锂产量瞻望环比下落10%至363400吨；2026年1月三元能源电板产量瞻望环比下落6.15%至28.7GWh，铁锂能源瞻望环比下落9.77%至90.01GWh，铁锂储能瞻望环比增多0.99%至63.15GWh。库存端，周度碳酸锂社会库存环比增多337吨至109942吨，其中下流环比下落2458吨至36540吨，其他轮番增多2080吨至55020吨，上游环比增多715吨至18382吨。资源端扰动重现，一季度仍存去库预期，在需求未出现明确负响应的情况下，仍然以逢低作念多想路为主，需要警惕的是市集波动率放大和捏仓扰动，关注供给端扰动（外洋、江西地区）及右侧契机。

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包袱裁剪：朱赫楠

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