发布日期：2026-02-06 13:03    点击次数：77

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　　作家： 师橙

　　商场分析

　　地缘上，特朗普在被问及要是最高法院就关税问题作出不利裁决，是否会影响好意思国针对格陵兰岛的安全策略时，特朗普示意，要是现行关税器具受限，他“不错使用其他面貌”，举例通过“许可轨制”等替代妙技。他强调，现在正在使用的面貌是“最佳、最强、最快、最简单、最不复杂的”，但并非唯独礼聘。好意思国最高法院仍未就特朗普关税筹备事宜作出裁决。此外，两名加拿大政府高等官员示意，加拿大武装戎行照旧模拟了好意思国对加拿大的军事入侵以及加拿大可能作出的恢复。据信，这是加拿大武装戎行一个世纪以来初度模拟好意思国对该国的报复。

　　期货行情与成交量：

　　2026-01-20，沪金主力合约开于1050.16元/克，收于1060.16元/克，较前一来夙昔收盘变动1.08%。当日成交量为41087手，抓仓量为129725手。昨昼夜盘沪金主力合约开于1063.00元/克，收于1074.20元/克，较昨日午后收盘高涨1.32%。

　　2026-01-20，沪银主力合约开于23053.00元/千克，收于23062.00元/千克，较前一来夙昔收盘变动-0.55%。当日成交量为715932手，抓仓量为314710手。昨昼夜盘沪银主力合约开于23660元/千克，收于23027元/千克，开云app较昨日午后收盘着落0.15%。

　　好意思债收益率与利差监控：

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　　2026-01-20，好意思国10年期国债利率收于4.293%，较前一来夙昔抓平，10年期与2年期利差为0.705%，较前一来夙昔抓平。

　　上期所金银抓仓与成交量变化情况：

　　2026-01-20，Au2604合约上，多头较前一日变化12962手，空头则是变化4583手。沪金合约上个来夙昔总成交量为282860手，较前一来夙昔变化-32.64%。在沪银方面，在Ag2604合约上，多头变动-6690手，澳门赌城空头变动-8326手。白银合约上个来夙昔总成交量1583430手，较前一来夙昔变化-42.09%。

　　贵金属ETF抓仓追踪：

　　贵金属ETF方面，昨日黄金ETF抓仓为1，085.67吨，较前一来夙昔抓平。白银ETF抓仓为16，073吨，较前一来夙昔增多11吨。

　　贵金属套利追踪：

　　期现价差：2026-01-20，国内溢价方面，昨日黄金国内溢价为2.27元/克，白银国内溢价为-239.56元/千克。金银比价：昨日上期所金银主力合约价钱比约为45.97，较前一来夙昔变动1.63%，外盘金银比价为50.74，较上一来夙昔变化0.43%。

　　基本面：

　　上海黄金来往所T+d商场监控上个来夙昔（2026-01-20）上金所黄金成交量为45718千克，较前一来夙昔变化-6.33%。白银成交量为428876千克，较前一来夙昔变化-7.26%。黄金交收量为11872千克，白银交收量为60千克。

　　策略

　　黄金：严慎偏多

　　现在商场避险花样有所生息，关于黄金投资的需求或有增强，因此瞻望近期黄金价钱或以偏强形状为主，Au2604合约轰动区间或在1050元/克-1080元/克。

　　白银：中性

　　当下白银与黄金呈现分化，但由于避险花样主导，白银价钱相较于黄金稍许偏弱；白银本人价钱瞻望不异保管轰动形状，Ag2604合约轰动区间或在22500元/千克-23500元/千克。

　　套利：逢高作念空金银比价

　　期权：暂缓

　　风险

　　国外流动性风险

　　投契头寸抓续离场

　　投资究诘业务阅历： 证监许可【2011】1289号

　　免责声明：

　　本禀报基于本公司觉得可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完满性不作任何保证。本报 告所载的认识、论断及预测仅反应禀报发布当日的不雅点和判断。在不同期期，本公司可能会发出与本禀报所载意 见、评估及预测不一致的研究禀报。本公司不保证本禀报所含信息保抓在最新景况。本公司对本禀报所含信息可 在不发出见告的情形下作念出修改， 投资者应当自行柔软相应的更新或修改。 本公司致力于禀报试验客不雅、刚正，但本禀报所载的不雅点、论断和提出仅供参考，投资者并不成依靠本禀报以取代 控制寂寞判断。对投资者依据大要使用本禀报所酿成的一切成果，本公司及作家均不承担任何法律包袱。 本禀报版权仅为本公司系数。未经本公司书面许可，任何机构或个东谈主不得以翻版、复制、发表、援用或再次分发 他东谈主等任何格式扰乱本公司版权。如征得本公司同意进行援用、刊发的，需在允许的鸿沟内使用，并注明出处为 “华泰期货研究院”，且不得对本禀报进行任何有悖甘愿的援用、删省和修改。本公司保留根究筹备包袱的职权。 系数本禀报中使用的商标、办事标记及标记均为本公司的商标、办事标记及标记。 华泰期货有限公司版权系数并保留一切职权。

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包袱剪辑：朱赫楠

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