发布日期：2026-02-06 13:41    点击次数：189

热门栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟走动 客户端

　　作家： 师橙

　　市集要闻与紧要数据

　　期货行情：

　　2026-01-20，沪铜主力合约开于 101020元/吨，收于 101230元/吨，较前一走动日收盘0.05%，昨昼夜盘沪铜主力合约开于 101，020元/吨，收于 99，930 元/吨，较昨日午后收盘凹凸降1.29%。

　　现货情况：

　　据 SMM 讯，昨日SMM 1#电解铜现货对2602合约报价贴水280至贴水20元/吨，均价贴水150元，较前一日下降30元。现货价钱区间为100270-101180元/吨。期铜主力早盘先涨后跌，开盘自101380元冲高至101700元后回落，两度下探100700元隔邻，尾盘收于101000元。隔月价差在260-190元/吨，当月入口亏蚀约760-810元/吨。早间平水铜报贴水200-60元，中条山、豫光等报贴水200元，好铜货紧、贵溪报升水30元。随后报价赶紧下调，贵溪平水成交，金川大板调至贴水30元，鲁方、JCC报贴水90-60元。午后交投清淡，报价进一步走弱，金川大板报贴水50元，平水铜报贴水280-80元，随后铁峰、中条山以贴水260元成交。现在仓单链接流出将压制升水，高铜价下下贱仅按需采购，现货规划保管贴水时势。朔方降雪或影响部分货源到港，现在物流举座畅通。

　　紧要资讯汇总：

　　宏不雅与地缘方面，国内方面，1月20日讯，上期所发布见告，经研究决定，自2026年1月22日（星期四）收盘结算时起，走动保证金比例和涨跌停板幅度调度如下： 铜期货已上市合约的涨跌停板幅度调度为8%，套保捏仓走动保证金比例调度为9%，一般捏仓走动保证金比例调度为10%； 铝期货已上市合约的涨跌停板幅度调度为8%，套保捏仓走动保证金比例调度为9%，一般捏仓走动保证金比例调度为10%； 黄金期货AU2602、AU2603、AU2604合约涨跌停板幅度调度为16%，套保捏仓走动保证金比例调度为17%，一般捏仓走动保证金比例调度为18%； 黄金期货AU2606、AU2608、AU2610、AU2612、AU2702合约涨跌停板幅度调度为15%，套保捏仓走动保证金比例调度为16%，一般捏仓走动保证金比例调度为17%； 白银期货AG2602、AG2603、AG2604合约涨跌停板幅度调度为17%，套保捏仓走动保证金比例调度为18%，一般捏仓走动保证金比例调度为19%； 白银期货AG2605、AG2606、AG2607、AG2608、AG2609、AG2610、AG2611、AG2612、AG2701合约涨跌停板幅度调度为15%，套保捏仓走动保证金比例调度为16%，一般捏仓走动保证金比例调度为17%。地缘上，特朗普在被问及要是最高法院就关税问题作出不利裁决，是否会影响好意思国针对格陵兰岛的安全战略时，特朗普暗示，要是现行关税用具受限，他“不错使用其他神情”，举例通过“许可轨制”等替代妙技。他强调，现在正在使用的神情是“最佳、最强、最快、最简便、最不复杂的”，但并非唯独罗致。好意思国最高法院仍未就特朗普关税关连事宜作出裁决。此外，两名加拿大政府高等官员暗示，加拿大武装戎行依然模拟了好意思国对加拿大的军事入侵以及加拿大可能作出的修起。据信，这是加拿大武装戎行一个世纪以来初度模拟好意思国对该国的膺惩。

　　矿端方面，澳门信誉网赌城外电1月19日音书，秘鲁动力和矿业部周一暗示，2025年11月，秘鲁铜产量同比下降11.2%，达到216152公吨。1月至11月累计铜产量比2024年同期增长1.6%，达到250万吨。把柄最新的政府预计，规划2025年秘鲁铜产量仅微增至280万吨独揽，2024年为274万吨，这突显其恒久增长乏力的结构性窘境。自2023年以来，由于冗忙新格式和大型矿山矿石品位下降，秘鲁的铜产量竟然保捏稳固。分析东说念主士规划2026年秘鲁铜产量仍将保管小幅波动，单月数据或因查验、天气等身分出现阶段性下滑，全年难有大幅冲破。

　　冶真金不怕火及入口方面，SHMET1月20日讯，海关统计数据在线查询平台公布的数据露馅，中国2025年12月废铜（铜废碎料）入口量为238，976.87吨，环比增多14.83%，同比增长9.90%。日本是第一猛入口开首地，当月从日本入口废铜（铜废碎料）39，349.80吨，环比下降2.25%，同比增多37.41%。泰国事第二猛入口开首地，当月从泰国入口废铜（铜废碎料）35，622.20吨，环比高潮4.74%，同比增多105.62%。

　　浮滥方面，上周，铜价保管窄幅颤动开动，且由于相近月底，下贱浮滥提振空间有限，但由于部分加工企业抢出口行为，市集需求相对较为自由。但由于周内下贱市集举座订单证实平平，因此周内下贱企业基本保管逢低刚需采购为主。

　　库存与仓片面，LME 仓单较前一走动日变化3850.00吨万156300吨。SHFE 仓单较前一走动日变化-4462 吨至148193吨。1月 20 日国内市集电解铜现货库 32.94万吨，较此前一周变化 0.85万吨。

　　策略

　　铜：中性

　　总体而言，上周白宫方濒临部分特定的半导体、半导体制造树立和繁衍品加征25%的关税，使得市集关于有色品种需求（部分与半导体行业关连）预测略受影响，其中锡品种由于关联度最大导致回调也最为显着，铜品种则相通受到一定触及，但回调幅度相对有限。但操办现在铜价高企，下贱需求本就低迷，近期累库也相对显着。故此当下铜价或暂时堕入颤动时势，颤动区间规划在99500元/吨至110000元/吨。

　　期权：卖出看跌

　　风险

　　国内需求下降过快 库存大幅累高

{jz:field.toptypename/}

　　国外流动性踩踏风险

　　投资商酌业务履历： 证监许可【2011】1289号

　　免责声明：

　　本证实基于本公司觉得可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完满性不作任何保证。本报 告所载的见识、论断及预测仅反应证实发布当日的不雅点和判断。在不同期期，本公司可能会发出与本证实所载意 见、评估及预测不一致的研究证实。本公司不保证本证实所含信息保捏在最新情状。本公司对本证实所含信息可 在不发出见告的情形下作念出修改， 投资者应当自行关爱相应的更新或修改。 本公司奋勉证实本色客不雅、平允，但本证实所载的不雅点、论断和惨酷仅供参考，投资者并不可依靠本证实以取代 期骗安然判断。对投资者依据梗概使用本证实所变成的一切效果，本公司及作家均不承担任何法律包袱。 本证实版权仅为本公司统共。未经本公司书面许可，任何机构或个东说念主不得以翻版、复制、发表、援用或再次分发 他东说念主等任何格式侵略本公司版权。如征得本公司同意进行援用、刊发的，需在允许的规模内使用，并注明出处为 “华泰期货研究院”，且不得对本证实进行任何有悖甘心的援用、删省和修改。本公司保留根究关连包袱的职权。 统共本证实中使用的商标、管事记号及记号均为本公司的商标、管事记号及记号。 华泰期货有限公司版权统共并保留一切职权。

期货开户选华泰，专科信得过赖 海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

包袱裁剪：朱赫楠

---